【要闻】谁是大忽悠?

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近年来，证券公司们纷纷搓手，踊跃预测年股票市场的行情。 但是，互联网总是没有做好事的人，比较一年证券公司的预测和实际行情的名单直接把证券公司的预测能力打入谷底。 从前的风光无限的分析师们几乎都认为“猜中了第一个，但猜不到这个结局”。

于是证券分析师用很大的质疑声东山再起。 这就像春晚赵本山演的一个大突然，好腿突然瘸了。 实际上解体师演的大骗局把瘸子说成瘸子。

5000分预测

遇到3000点的现实

申银万国年预测点2900至4200分，广发证券预测点3500至4100分，中信建投预测点2700至5000分……

2009年底，各大证券公司公布这个预测数字时，个人投资者期待着好年。 但是，年末，所有美好的预测都被残酷的现实掩埋，截至报道日，上证指数的最高值停留在3306点，这是年初的成绩，之后a股市场一直下跌到2319点的最低值。

这种现实和证券公司的预测差距太大，在网上经常发言的各种“专家”不得不感叹中国股票市场“捉摸不定”。

在投资者眼里，中国股市的“难以捉摸”经常出现在下跌中。

回顾2009年末各证券公司的战略报告，许多证券公司认为股票市场有“先上涨后下跌，筑底复苏”的两个阶段趋势，一家证券公司的解体师总结了年a股运行节奏的三首曲子。 “下跌的第一季度； 筑底恢复的第二季度。 振动到上下半年。 》而且，预计年沪深300指数的核心变动区间为3200到4650分，对应上证邮件2900到4200分。

但是，现实情况与解体师的预测正好相反，不到一年一个月，股票市场就以“-3%”的下跌幅度持续打击全部投资者，但在暂时稳定期后，股票市场的行情开始急剧下跌，解体师口中的“筑底复苏”再次让投资者“底价”

一些证券公司正确预测的是中国股票市场在年内再次走出了“振荡行情”。 这个天下普遍的语言，在中国股票市场几乎被百试百灵使用。 因为无论上涨还是下跌，“振动”总是股票市场的主题。

同样不可靠的是证券公司的股票解体，只能说“太荒唐了”。 一位网民总结说，跌幅较快的房地产、金融、钢铁等领域刊登在2009年末的“推荐金股”上。 曾经在多家证券公司推荐下名列“十大金股”前列的中国铁建，揭露了巨大的损失丑闻，创下了历史最低价格。

盲目乐观，不分中外

而且，拆除师们似乎总是犯同样的错误。 那是太乐观了。 根据2009年末各机构的预测点计算，平均比实际点高出近50%，即使是最悲观的银河证券，最低值也只是2500点。 另外多家证券公司呼吁“2700~3700分是安全区域”。

关于股票的选择，机构也有很强的乐观倾向。 记者随机选择多只a股股票，“推荐”、“慎重推荐”较多，在年11月1日前暴露巨额损失丑闻的中国铁建，中投证券依然给予“强烈推荐”的评级，在解体报告书中，“沙特轻轨事件， 我们评价沙特项目最终形成实质性巨额损失的可能性很小，企业扩大海外市场的长期战术还会继续。 ”。

但是，在证券公司眼里“冲击有限”，但在a股市场迅速下跌。 从11月1日到11月30日的一个月里，中国铁建股价从7.6元附近下跌到历史最低值的6.6元，跌幅超过10%。 这时证券公司的解体风向逐渐改变，即使在股票解体中，也开始承认项目的巨损对股价的影响。 "短期内，股价可能会达到巨额. "

但是，此时的分解已经与“预测”无缘。

解体师为什么总是这么乐观？ 处于投资漩涡中的各大机构反而看不到股票市场的真相吗？

行为经济学家罗伯特·希勒在自己的着作中解释说，过于乐观的分析师不仅是中国股票市场特有的现象，即使在投资更活跃的美国，机构分析师也发挥着过度乐观的作用。

“分析师不想建议投资者出售股票。 因为有可能引起上市公司的愤怒。 企业以报复为目的，拒绝与提供“负面报道”的解体业者商谈”。 希雷尔的着作引用了美国萨克斯投资研究中心的数据，1999年，美国证券分析师对6，000家企业发表的评论中，只有1.0%提出了“销售”的提案，但在1989年达到了9.1%。

希雷尔指出，分析师预测较高的趋势在预测公司未来业绩时表现得最明显。 因为这样的预测会使自己的利益受益。 这样的乐观预测将成为股票市场高股价收益率的助手。

股票市场尊崇测量的不正确原理？

虽然戴着“大”的帽子，但年末又到了集体致力于各大证券公司，集体预测的时间了。 但是，有了年的教训，各大证券公司纷纷降低了股票市场的期待。

国泰将“不怕浮云遮住眼睛”作为年战略报告的主题，预测股票市场的运行区间为2400到3000分，关于年的行情趋势，也暗示“年应达到的目标是明确，创造稳定的经济。” 但是，由于实现目标的路径和时间直接影响股票市场，所以年的股票市场必然反映出阶段性的调整经济的手段，然后反映经济调整的结果。 ”。

战略报告中没有提到经济调整的结果是好是坏，如何反映股票市场。

年5000点发射“卫星”的中信建投同样采取谨慎的战略。 在12月初举行的年战略报告会上，中信建投宣布报告书名为“新起点:变变与冲击”，与年极端乐观的预测相比，解体师们对年预测似乎急转直下。 “宏观经济以创新为主线，以新起点、变化和冲击为基本特征，没有里面的繁荣。

而且，证券公司的集体乐观症状并不是完全消失。 发表年战略的几家大证券公司降低了年预测点，但在发表的各行业投资战略中，“推荐”、“增收”的领域评价依然很多。

“关于今后一年的股票市场动向、利率、经济动态，我们不做任何预测。 我们无法预测过去、现在和将来。 ”对于股票市场的预想，股东巴菲特也评价说无法预测，即使是股东也“从没见过能预测市场动向的人”。

巴菲特认为股票的内在价值是可以预测的，但股票市场本身并不理性，无法预测。 这可能是股票市场的“不可测量原理”，但只要你进行预测，就必须面对错误的结局。

证券公司年和年的预测要点

证券公司名称年预测点年预测点

申银万国2900-4200点2600-3800点

银河证券2500-3000点2700-4000点

广发证券3500-4100点2700-3600点

海通证券上位4300点2900-4200点

华泰联合3000-3900点2600-3900点

渤海证券2800-4600点2600-3800点

国金证券2700-4000点2700-4200点

中信建投2700-5000点2300-3500点

表:互联网数据仅供参考

网民。

发言。

证券公司什么时候可以信用？

三潭映月066 :每年证券公司发表的战略报告“竞争”年度高价和金股，证券公司的年度投资报告仔细看新兴产业、高端制造业以及以前流传的制造业升级等概念，这次投资者目光短浅，成千上万的盲人

酒论道:年选股基本上是——坚决清除证券公司推荐的金股。 那样的话，你基本上能赢大盘。

雷科的自由:预测股票市场是绝对不可靠的，也有“靠不住”的定理。 呵呵。 连巴菲特都说不容易推测半年内的股票市场，普通基金和机构该怎么办？ 只是迫于急功近利的股东，不预测好像就没有能力。 其实不轻易预测是明智的。

april :让我们看看各大证券公司的年战略。 主流观点是振动向上，经常先抑制后抑扬，先防御后攻击。 看配置，大成本，新兴领域，高端设备的制造……呵呵，传说中的一贯期待？ 去年ms也是这样吗？

铁匠1980 :年证券公司10大金股层出不穷，瞄准，都没有银行股，金融股只有保险股被推荐为光大证券。 根据历史经验，证券公司的十大金股是相当好的逆指标。 这坚定了我至少年持有和购买金融股特别是银行股的信心和决心。

本报记者吴楠j210

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